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专 题丨关于2021年的资本市场(二)
时间:2021-02-23   作者:admin  点击数:

进入2021年后,市场割裂的格局越来越厉害:大而美的彪悍与强势,小而差的悲惨与落魄,让A股进入了类似成熟市场的缩小版。机构抱团的模式使得各种大市值股炒作与游资一样大起大落,如此2015年杠杆牛下半场的扫货,但是普涨自2021年已彻底消失。元旦后的6个交易日,情绪化表现愈加明显,对中小投资者而言,指数突破3587的背后,实则是多数人最终以亏损收场。今日受蔚来汽车推出半固态电池的影响,锂电池正式出现分歧,那么市场的结构真的已切换了吗?

1、剪刀差。以沪深300与平均股价为模型的起点,在12月30日重新选择了新的起点,原本以为市场期待市场能够带来不说普涨,至少五五开的行情,但最终我们都低估了机构抱团所带来的杀伤力。从图中可以看上,沪深300强势不断新高,在突破5178对应高点后,直逼近6124对应高点。但要看到的是,以平均股价为代表多数题材股,在这一场指数新高的背后成为了牺牲品,其即将在跌破12月30日指数向上突破对应的低点。

对市场而言,未来机构的切换有两种选择:一种是类似于2018年初上证50的16连阳后,所带来同步调整,最终在当年的春节前后迎来的以“独角兽”为代表的科技股行情;另一种则是指数在历史性平台,比如沪深300在6124对应高点平台盘整,等待股价上升的“追击”行情。当然,从机构抱团的节奏看,市场更倾向于前者,并且有消息称“两会后A股将迎来全面注册”的影响,市场将全面进入抱团节奏。至于后者,则是更多人美好的期待憧憬,实现的难度过大。

从市场具体的数据看,自2020年7月3458的高点诞生后,中线上攻一路单边下行,且该数据目前已调整阶段性新低,跌破了11月2月对应的低点。这意味着,自3458后两市中破位股的数量已创出的历史之最,且这种节奏是在指数突破3587点后诞生的。另一方面,即使是2020年9月的调整,两市都未曾出现如此多的超跌盘,目前超跌盘数量达3.88%。畸形的抱团背后,则是一批批小市值个股开始进入类似港股中的仙股,成交量稀薄,闪崩连续跌停板股屡见不鲜。所以,2020年年报没有完成公布前,这种割裂的抱团结构行情还将持续,对于这种涨跌停潮互现,龙头个股不断新高,全流通的小市值个股不断新低,要有足够的心理准备。切莫以为垃圾股跌的惨目忍睹,就跑去抄底,到最后抄着抄着就变成了消灭人口了。

2、时间周期。本轮行情自2646诞生,前半场的高点在3458点,后半场的低点则以3202开始。只是,当前的极端抱团行情,则是自3225点诞生。从周线形态看,以3202开始小双底节奏,其目前已运行16周,下一个重要的转折则在21周前后,即对应在2月的第一周节奏。(方便好记一点,即春节前的一周)。而日线节奏中,以3225作为起点,今天刚好运行至第21天,由于抱团短时间内难以轻易瓦解,但市场中出现了局部超跌股表现,意味着未来的13天后,关于抱团的分歧,特别是对于当前半死不活的科技龙头股,有望进行切换。关于时间周期的逻辑确认,则需要后续继续大市值龙头股的表现进一步判断。

从事件的影响看,最近建国同志鼓励其支持者在白宫示威,造就了美国又一道靓丽的风景线。1月21日拜登将宣誓就任美国第46任总统,前任造成美国疫情当前的格局,至少要相当长的时间来消化。其上任的第一件事就是拯救疫情,重回巴黎协定,至少在疫情没有结束前是无暇顾忌对华政策。也即是关于科技的制裁能否从情绪上迎来转折,则是拜登上任对各大机构的情绪所在。

另一方面,距离春节仅有一个月的时间,但元旦后沈阳、石家庄等地区所爆发的疫情,已经给辛丑年的春节敲响了警钟。尽管目前有几种疫苗已进入第三期临床实验,且一线工作人员必须完成疫苗的接种,但其最终的效果则需要观察一段时间,至少得三个月的时间。所以,辛丑牛年的春节,对中国人民而言,依旧一场考验。其对资本市场真正的影响,或许在春节结束后的半个月内才能得出最终的结果,这亦是春节前后对应指数的重要时间点。

3、切换。周末蔚蓝NIO发布的固态电池,其实质则是半固态半液态电池,以至于今天各种跟电解液、电池隔膜为代表的锂电池概念股全面重挫,市场情绪快速释放。但要明白的是,这类股本身均已炒至高位,如磷酸铁锂的龙头天赐材料开盘后10分钟快速跌停。其最主要原因是其本身是电解液生产商,从市场间公布消息看,其已累计完成了5万吨电解液的产能。那么号称号称续航1000公里的超级电池,其工艺真的就这么容易实现?

目前市场新能源汽车的电池,以特斯拉为代表的三元锂电池,三元对应的是镍、钴、锰,及以比亚迪“汉”为代表的刀片电池,其主要选择的是磷酸铁锂。至于蔚来发布的半固态电池,除了对隔膜与电解液有较大的影响外,生产电池所需的小金属镍、钴、钴、锂等金属的需求并不会减少。所以,对于锂电池的调整而言,则属于暴炒后的正常休整,至少龙头股自2020年9月后翻番的不在少数。

对于过去两天易动的科技股,其主要是半导体、信创与5G,只是从技术图形看,除了局部个股的龙头,比如第三代半导体+汽车芯片表现相对强势外,其余各类品种,都属于超跌品种。特别是5G概念,同一天涨停的多,但调整打回原形的速度快得让人难以想象。所以,在接下来13天中,市场可能维持着当前的抱团局部瓦解,题材股超跌轮动同时共存的局面。而这一节奏,也加剧的操作难度,因为不可能普涨,只能选择两边不同的轮动,继续维持着打地鼠行情,即各概念中谁拉升则主动抛谁的局面。

技术上,目前沪指筹码已3333点集中后选择了向上突破,整体依旧处于上升趋势。只是这种单看指数的节奏,在抱团行情下若没有踩对方向,最终的结果依旧是亏损累累。对投资者而言,抱团行情最后的选择则是以控盘为主,各产业龙头股突破一个平台后,再次进入二次控盘都会有不错的趋势性机会。小节奏上,指数将在10天线上迎来反弹,而平均股价或打破元旦前的低点迎来同步的修复。

在系列文章《关于2021年的资本市场(一)》已经讲过,本轮行情以通胀为明线炒作。当市场热点动向把握不定的时候,以涨价为代表的有色、化工与消费往往成为成为防守的对象。毕竟,无论是疫情后时间的货币相对充裕,还是缺粮与春节的来临,不失为一种防守策略。市场选择了突破后的第一次分歧调整,错杀的品种不在少数,谁能最先完成反包则成为未来两天洗牌后关注的焦点。

至于抱团是否解散,未来只需盯着几只大市值的暴炒龙头就成,比如白酒里有贵州茅台、新能源汽车里有比亚迪,有色里有紫金矿业,锂电池里有赣锋锂业等。若是这类品种砸盘后,都不修后,则宣告着阶段性抱团的结束。但无论如何选择,未来依旧是核心资产的龙头企来的机遇!

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